深度 | 多少个220亿补贴 才能拯救一群比亚迪

2019年10月24日17:57:15 评论 31
关停、裁员、倒闭、出售……这是过去11个月 全球主流车企的经历因此 进入本期与非网深度报道前

深呼吸 请先过目略显刺激的大逃杀

图源 | PwC

2018.11
通用汽车宣布关闭北美的五座汽车工厂,以及北美以外的两个工厂。
2018.12
菲亚特克莱斯勒汽车表示,将暂时解雇工厂的3245名蓝领和白领员工,占工厂员工总数的一半以上。
2019.01
英国汽车制造商捷豹路虎公司宣布将裁员4500名,以推动公司战略转型。
2019.02
本田宣布关闭其在欧洲唯一的汽车工厂——英国温斯顿汽车工厂。
2019.03
德国大众汽车集团宣布,旗下汽车行业将裁员5000至7000人不等。
2019.04
戴姆勒宣布计划裁员10000人,未来几年内削减成本67.5亿美元。
2019.05
福特表示裁减7000名员工,约占员工总数的10%,其中在美国即将被裁减的员工数约为2300人。
2019.07
日产宣布将在全球裁员12500人。
2019.08
中国的神龙汽车宣布关闭两座汽车工厂,分别是武汉一厂和二厂。
2019.09
福特汽车已经与巴西汽车制造商CAOA就出售位于巴西圣贝尔纳多杜坎普工厂达成初步协议。该工厂的工人协会称,可能裁员1300人。
而与全球各大车企关闭工厂、大量裁员不同,比亚迪正在酝酿逆势扩张。
逆势扩张的比亚迪
2019年8月21日,比亚迪发布了中期财报,上半年获得营收621.8亿元,同比增长14.84%,净利润为14.55亿元,同比增长203.61%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.40亿元。
图源 | Steel News然而,2019年上半年比亚迪计入当期损益的政府补助达到7.09亿元,占当期净利润的48.76%。同样,根据2018年财报,比亚迪获得政府补贴20.73亿元,占净利润四分之三。

去除补贴后,比亚迪在2017、2018年的净利润持续下滑,分别为40.66亿元和27.80亿元,同比下降19.51%和31.63%。与财报形成鲜明对比的是比亚迪的投资数据:

2019年上半年,比亚迪为产能建设支出的投资资金达到了137.8亿元,去年同期仅为96.6亿元,同比增加42.65%。

据wind和华创证券数据显示,汽车业务投资占到了比亚迪Capex支出的56%。

研发费用方面,比亚迪的研发投入为39.9亿元,同比增长7.28%。加上资本化的投入,比亚迪2019上半年的研发支出达到了73.9亿元。

管理费用方面,比亚迪采取逆势增长的方式,从2018年上半年的17.57亿元增加到2019年上半年的20.71亿元,同比增长17.84%。

人员增减方面,仅8月份一个月,比亚迪就招录了3200名应届毕业生,匹敌某些造车新势力的员工总额。

有声音评价王传福是在试行巴菲特式投资:“在别人疯狂的时候我恐惧,在别人恐惧的时候我疯狂。”但也有声音表示这是在飞蛾扑火,在寒冷的冬季就该保全实力,蓄势待发,而比亚迪也将陷于被动中。

新能源汽车国际市场
美国新能源汽车销量统计网站EV Sales发布了2019年上半年全球各地区新能源汽车的销量数据,上半年全球新能源汽车总交付量达到1117484台,同比增长47.4%,占上半年全球汽车总销量的2.4%,对比去年同期增长了0.8个百分点。
中美贸易战背景下,美国汽车行业受到影响 图源 | Financial Times其中插电式混合动力汽车113000辆,销量同比增长46%。从销售数量上看,包括纯电动和插电式混合动力汽车,增幅为35.8万辆,相当于2018年整个美国插电式汽车市场交付总量。

图源 | EV VOLUMES

但就7月份的数据结果显示,行业增长明显低于上半年,全球销售增长量仅为4%。究其原因,主要原因有两个:

1

中国补贴范围缩小

7月份,修订后的补贴计划在中国全面生效,补贴范围缩小,将不包括250公里以下的电动里程车辆,并将较长里程的新能源汽车补贴削减一半。继2018年和2019年上半年分别增长79%和66%之后,新能源汽车在中国的销量在7月份首次下降了2%。
2

特斯拉外的厂商表现疲软

美国市场去年的新能源汽车销售量增长了89%,大部分增长来自特斯拉Model-3大量的订单积压,同时鉴于除特斯拉以外的大多数品牌在美国的销量均低于2018年这种情况, 2019年不会出现2018年式的增长。图源 | EV VOLUMES

从2019年长半年的成交市场来看,中国仍是最大的增长贡献国,增加了25.7万套销售量,增长率为66%;欧洲上半年增长数量超过67000辆,增长率为34%。

美国的插电式汽车销量增加了27500辆,增长率为23%,但特斯拉Model-3的增长量为45000量,也就是说其余品牌的销售量是下降的;另外东南亚市场也呈现了三位数增长趋势。

补贴萎缩的中国市场
根据美国新能源汽车销量统计网站EV Sales发布的2019年1月~8月的数据显示:目前,中国汽车市场已呈现连续14个月下滑,从1月到6月,与2018年上半年相比,内燃机汽车的销量减少了近200万辆(-15%),同期新能源汽车销量增加了26万辆(+66%)。也就是说新能源汽车的销量在整体汽车市场衰退的情况下,呈现继续保持快速增长状态,但这种增长状态仅保持到了2019年的6月份。受7月份开始大幅削减新能源汽车补贴政策的影响,包括进口和本土市场,7月份新能源汽车销量下降了-2%;8月份的初步结果显示,同比下降了13%。
长达10年的电动车补贴项目落地 图源 | Bloomberg
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新一轮新能源汽车补助220亿到位

10月11日,工信部发布《关于2017年度新能源汽车推广应用补助资金清算审核情况的公示》显示,共有207409辆新能源车通过审核,将能拿到总计220.27亿元的新能源补贴。其中宇通汽车、比亚迪和中通汽车三家将获得的补贴最多,分别为45.9亿元、34.61亿元和11.2亿元。而纵观国家新能源汽车补贴历史,也值得玩味。
2

国家新能源汽车补贴历史

2009年,补贴政策被提出,随后经过9年的推进期之后,2019年迎来过渡期(3月26 - 6月25日)政策。符合 2018 年技术指标要求但不符合 2019 年指标要求的销售上牌车辆,按照 2018 年补贴对应标准的 0.1 倍补贴,符合 2019 年技术指标要求的销售上牌车辆按 2018 年对应标准的 0.6 倍补贴。过渡期期间,销售上牌燃料电池汽车按 2018 年对应标准的 0.8 倍补贴。

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补贴缩水后的短暂阵痛

据中国汽车工业协会对2019年1月~9月的数据统计分析,我国汽车产销量已连续15个月同比下降,其中新能源汽车也连续3个月下降,消费动能仍处于不足状态。具体数据如下:新能源汽车产销分别完成88.8万辆和87.2万辆,比上年同期分别增长20.9%和20.8%。其中纯电动汽车产销分别完成71.7万辆和69.2万辆,比上年同期分别增长29.2%和27.8%。插电式混合动力汽车产销分别完成17.0万辆和17.9万辆,比上年同期分别下降5.4%和0.8%;燃料电池汽车产销分别完成1315辆和1251辆,比上年同期分别增长7.7倍和7.6倍。

业内人士分析称,我国新能源汽车产业的高歌猛进与补贴密不可分,而近期新能源汽车的产销量下降与2019年3月份出台的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》和2018年正式施行的《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》有巨大关联。

由于补贴退坡,整个新能源车市面临严峻挑战,各个企业难以有效应对成本压力,因此短期阵痛是无法避免的。

阵痛过后的长期利好
面对补贴退坡政策,各个新能源汽车厂商在短期内处于“断奶”期,但一个公司要走的长远,光靠政府扶持是不行的,相反的,持续不断地大二补贴也会滋生一些新的问题,比如形成“补贴依赖症”,导致产业竞争力不强。又比如地方保护主义,不利于形成统一、公平的竞争环境,不利于推动产业做大做强;比如随着保有量快速增长及车辆使用频率不断加大,新能源汽车产品运行安全风险增大,而确保产业安全发展地安全监管却跟不上步伐等。
图源 | Balkan Green Energe News因此,为了培养更加良好地市场环境,对新能源汽车补贴政策的修改有利于长远发展,可以倒逼新能源汽车领域加速创新升级,实现由政策驱动向市场驱动的转变。
1

从市场驱动角度来看

退坡政策有利于产业和市场的可持续发展,全面发挥市场地积极调动性,促使企业真正依靠产品性能和使用成本来打动消费者。
2

从技术角度来看

实施补贴退坡,提高补贴 门槛,可以在一定程度上避免企业为获得补贴而过多关注电池能 量密度等指标,从而忽视能量密度、车重、能量损耗、续驶里程 等指标之间的平衡,把更多精力放在适应需求、降低成本和提高 产品性能等方面。
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从新能源汽车全局发展来看

这次的补贴新政调整去向为充电桩等基础设施建设与改造等方面,从而解决现有消费者和未来潜在消费者的充电不便捷和里程焦虑明显等问题。
辨证角度看比亚迪扩张
如此大幅度的补贴退坡,使得绝大多数实力不强的车企“进退维谷”,但比亚迪在新能源汽车市场的占有率还是不错的。
从目前市场环境的角度来看比亚迪的逆势扩张确实不符合常理,激进的扩张策略,会让比亚迪背上更重的财务包袱,比如负债率的提升,财务成本的增加等问题。一旦不能实现经营预期,企业经营和现金流就会陷入被动,比亚迪也因此背负大胆尝试的压力。比亚迪能否成为中国的特斯拉?我们不能确定。但比亚迪愿意去趟这条“风险之河”。

从长远发展的角度来讲,市场也可以看到比亚迪对于创新的投入和对整个生态建设的努力。

在市场良好的情况下,比亚迪花大力气搞研发,并在有所成就之后,开放了341个传感器和66个控制权,成为全球首个开放所有传感器和控制权的企业。

在新能源汽车产业的调整阵痛期,比亚迪持续投入研发,提升技术并不断完善产品结构,不得不承认这是车企自我消化的经典模式之一。

写在最后如果只靠补贴度日,那么中国无论花多少个“220亿”,也砸不出一个汽车界“华为”,只有结合政策扶持和基建建设,培养良好市场环境,同时加上企业的加快技术升级,才能真正成就一代新能源汽车的“中国王朝”。
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